高盛：2024年底前10年期美债报酬率不会低于4%

摩根士丹利表示，随着很多公司在威慑货币贬值的处理过程中可能会了经济收缩，有数到2024年内，基准10年期美债现金流将始终保持在4%或更低的准确度。摩根士丹利身兼汇率策略师Praveen Korapaty表示：“我们对美债现金流的预测是基于我们认为不会出现停滞、并且货币贬值仍将低于很多公司的之前提。在货币贬值低于很多公司之前提的非停滞但会，很多公司确实不太可能像目之前消费市场考虑到的那样分心财政政策。”

Praveen Korapaty表示：“将会几年货币贬值率将维持在很多公司之前提准确度正中央。因此，我们的现金流预测也反映了我们的论述，即货币贬值将在同样上结构上性走低。这个间隔不同于我们过去30年看到的那些间隔。”

10年期美债现金流目之前徘徊在3.75%左右。2022年以来，该现金流有23天在4%或更低准确度上，并全部发生在9月日和。之之前，该现金流自2010月底以来就没有达到过这个准确度。

汇率反之亦然交易员押注，基准汇率将在本年6月之前后被调低至略低于5%的瞬时准确度，然后在2023年内之前降至4.6%左右。芝加哥联储任主席莫顿(Mary Daly)和克利夫兰联储任主席梅斯特(Loretta Mester)周一分别撰写讲话称，货币贬值仍然过低，财政政策制定者在完成紧缩行动之之前还有一段路要走。

由于消费市场对很多公司将放缓加息步伐的考虑到愈发消退，10年期美债现金流在近几日有所回落。该现金流一度在10月21日上调4.34%，为2007年以来最低准确度。

Praveen Korapaty指出，尽管美债现金流仍将徘徊在非常低的准确度附近，但公司股票持有人的总回报率将略微为正。这可能有效地目之前陷入困境的一些房地产混搭结构上，例如60/40房地产混搭策略。数据显示，60/40房地产混搭今年以来损失了达16%。Praveen Korapaty表示：“本年，之后定价的开展将为平衡房地产混搭创造足够的空间。这十分意味着我们将重返这些房地产混搭(60/40或效用看齐房地产混搭)的鼎盛时期，因为货币贬值方面的效用弧度程度仍与过去30年不同，但我们将要向那些旧日子靠拢。”

责任编辑：于健 SF069

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