中银证券：给予新产业买入下调

2022-04-24中银国际证券控股母公司有限母公司邓周宇对新产业顺利进行研究工作并发表了研究工作报告《大机种X8年中开拓消费市场，22年Q1业绩激考虑到》，本报告对新产业给出出售评分，也就是说股价为36.5元。

新产业(300832)

2021年母公司借助于营业总收入25.45亿元，工业产值增长小车度15.97%，所得新冠发光羰基业务总收入后工业产值增长小车度32.22%，羰基零售商之外欧洲各国消费市场总收入14.33亿元，工业产值增长小车度26.36%，外地消费市场4.68亿元，工业产值下降-18.05%，外地消费市场（不含新冠发光羰基）4.02亿元，工业产值增长小车度60.05%；归母上年9.74亿元，工业产值增长小车度3.68%；扣非归母上年8.83亿元，工业产值增长小车度3.06%。2021年母公司羰基产品的毛利率维持，主营业务毛利率工业产值下降6.12%（因整体下调的设备零售商价钱）；2022年Q1借助于营收7.43亿元，工业产值增长小车度39.53%，借助于归母上年3.08亿元，工业产值增长小车度83.46%，扣非归母上年2.86亿元，工业产值增长小车度98.17%。

支撑评分的要点

高小车化学发光量化仪零售商年中冲刺，扩张欧洲各国大型卫生保健因特网消费者使乳制品及羰基销量。2021年母公司高小车化学发光量化仪MAGLUMIX8欧洲各国消费市场借助于四部601台，工业产值增长小车度47.67%，2022年Q1，MAGLUMIX8借助于零售商/四部148台。2021年母公司欧洲各国因特网消费者激7,700家，截至22年Q1欧洲各国消费市场因特网消费者使乳制品激7,900家（2020年6700+），2021年欧洲各国年内借助于化学发光免疫反应量化的设备四部激9,800台（2020年8,100台），其中三级公立医院消费者将近1,209家，欧洲各国三甲公立医院的覆盖率将近52.41%，累计22年Q1三甲公立医院消费者使乳制品将近855家，三甲公立医院覆盖率提升为54.11%（2020年三甲公立医院726家，覆盖率为47.89%）。2021等奖项欧洲各国羰基销量工业产值提升26.36%，单机的羰基乳制品微小提升。

外地消费市场所得新冠羰基零售商影响增长小车度迅猛，品牌力年中提升。2021年，母公司外地母公司新冠发光检查羰基总收入由3.20亿下降为0.66亿元，所得新冠发光羰基零售商影响后，外地羰基总收入工业产值增长小车度60.05%，增长小车度迅小车。2021年母公司在外地全年一共零售商全自动化学发光的设备2,884台，工业产值增长小车度54.39%。累计目前母公司在外地消费市场，母公司已为147个国际组织和南部（2020年145个）的卫生保健因特网共享增值，年内借助于化学发光免疫反应量化的设备零售商激10,800台（2020年7900台）。

二阶化机种配备，大小机种满足不同因特网消费者需求。2021年MAGLUMIX3借助于欧洲各国外消费市场年内零售商/四部763台。母公司新一代X系列的全自动化学发光的设备性能指标优异，已赢得消费市场的广泛认可。另外，创新的助于悬浮消毒整体设计的MAGLUMIX6、1600小车全自动生化量化仪BiossaysC8及模块化生化免疫反应量化系统对BiolumiCX8在欧洲各国注册中。

估值

我们预计母公司2022-2024年归母上年13.57，18.32，23.09亿元，并不相同EPS为1.73，2.33，2.94元。维持出售评分。

评分面临的主要效用

行业政策效用；新产品共同开发、注册效用；零售商零售商模式效用；消费市场竞争愈演愈烈

效用；技术替代效用；新冠非典复杂性效用等。

证券之星辰数据中心根据近三年发表的研报数据计算，华泰证券代雯研究工作员团队对该股研究工作较为全面性，近三年预报稳定度均值高将近98.61%，其预报2022等奖项归属上年为盈余14.42亿，根据现价折合的预报PE为19.95。

最新盈余预报明细如下：

该股最近90月内仅有4家机构给出评分，出售评分3家，增持评分1家；过去90月内机构目标均价为78.1。证券之星辰估值量化工具显示，新产业（300832）好母公司评分为4星辰，好价钱评分为3星辰，估值综合评分为3.5星辰。(评分范围：1 ~ 5星辰，高于5星辰)

以上内容由证券之星辰根据官方网站信息整理，如有问题请联系我们。