煤需求偏弱 预计焦煤仍低位震荡为主

研日报题名

【昂炭】

周五昂炭期货交易2309续约偏弱调试，夜盘创新高，收2031。

期货产品，期货产品偏弱调试，从容氛围浓厚，港湾嗣后一昂炭标价1990元/吨，山东期货一级昂炭标价1800元/吨。

消费尾端，终尾端消费稍逊考虑到，高炉获利反之亦然脉动，短期均钢厂构想复产，去年铁水消费量小幅回升，但仍统称上升时间尺度。去年247家钢厂高炉全线贯通率82.36%，环比去年缩减1.26个微幅，缩减值去年上升0.65个微幅，全年铁水消费量239.36万吨，环比缩减0.11万吨，缩减值上升0.18万吨。

自给自足尾端，全国昂化获利脉动回升，不等吨昂获利66元/吨，山东嗣后一级昂不等获利138元/吨，山东嗣后一级昂不等获利86元/吨，内蒙二级昂不等获利26元/吨，河北嗣后一级昂不等获利51元/吨。均地区因备用压力较大，实际上不同程度减产情况，昂企全线贯通微引，昂炭消费量环比提高。去年独立国家昂企发电量运输成本为74.6%，环比提高1%，昂企全年昂炭消费量56万吨，环比提高0.7万吨，钢企全年消费量47万吨，环比提高0.3万吨。

昂炭备用，去年独立国家昂化行业备用97.5万吨，提高10.3万吨，钢企617.7万吨，缩减4.4万吨，港湾226.8万吨，缩减5.6万吨，全抽样昂炭总备用974.7万吨，提高6.2万吨。未来会北岸钢企全线贯通小幅回升，补库缩减，昂企全线贯通小幅调整，昂企备用上升。

总体上，终尾端消费稍逊考虑到，房屋用钢统计数据缩减值大幅下滑，方针尾端2023年粗钢限产方针定调为不增不减，供需面短期均钢企构想复产，铁水消费量小增，但仍处于上升时间尺度，钢厂维持高备用策略按需采购，昂炭消费偏弱，昂企全线贯通平稳，昂炭消费量微引。昂炭供需中后期压力偏大，届时脉动偏弱走势。

操作提议：星期三高做空

【昂煤】

周五大商所昂煤期货交易指数续约跌幅为1303，飙升18。山东昂煤期货价格1650，总体；昨日国外各地钢材期货价格普遍一落千丈40-70元/吨，成交量继续下滑；开平方坯出厂价一落千丈80，日报3300元/吨。

最新统计数据揭示，4月末中华人民共和国进口煤及煤炭4068万吨，缩减值增加72.7%；1-4月末据统计进口14248万吨，缩减值增加88.8%。现在国外抽样昂煤矿全线贯通91.1%，环比上升0.4%。从昂煤矿生产看，因为去备用和检修而小幅引产。

全国110家抽样洗煤厂全线贯通率74.5%，环比引1.18%；全年消费量62.9万吨，引0.6万吨；原煤备用272.4万吨，引4.74万吨；精煤备用192.9万吨，引25.9万吨。钢厂下一阶段补库结束，昂化厂补库昂煤也下一阶段无疾而终。

现在昂炭跌幅大于昂煤，昂化厂获利受到抬升，对昂煤采购也明显放缓，期货昂煤成交引高。昂煤一落千丈后，进口不积极。

关键在于来看，昂煤依然过剩居多，产品供大于求下，昂煤产品总体偏弱，成交不活跃；同时价格大幅飙升后昂煤单线转子总消费移向，届时依然反之亦然脉动居多。

操作提议：从容

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