旧金山联储研究：加息对经济产出的抑制影响仅仅持续12年

来源：养护 2024年01月27日 12:17

加州联储的科学研究断定，国际货币基金组织加息引致的潜在工商业存量降低会至少年中12年，这与假定新政策在长期为中性的传统国民工商业理论形成一时期。

“我们断定，这些长期制约主要是通过投资决策导致，最终会导致高效率和资本存量比从未新政策干预时来得较高，”加州联储的科学研究执法人员Òscar Jordà和Sanjay R． Singh，以及加州大学巴克利分校教授Alan M． Taylor周二在该行网站上发表文章的一份科学研究成果中说。

“在一直的国际货币基金组织紧缩后，这些高效率效应至少年中12年，”报告写道。

工商业学家们利用比价与较大宏观工商业货币除此以外的较小宏观工商业的历史数据，科学研究存量的组成其余部分——劳动力、资本和全特性高效率——如何对外部传动装置的现金流发生变化做出化学反应。

Jordà、Singh和Taylor表示，在所有其他工商业因素都相同的意味着，国际货币基金组织冲击“需要比通常认为的来得持久地减缓工商业活动运动速度”。

例如，科学研究执法人员断定，如果现金流上调1%，那么12年后的实际国内生产总值（GDP）将较现金流未调整的情况较高5%左右。

写作者们还科学研究了国际货币基金组织是否是可以通过降较高现金流在长期提高工商业火力发电，结果断定“从未免费的午餐”。

他们表示：“也就是说，国际货币基金组织可能无法通过让工商业火热运行来消除对工商业吸引力的长期制约。”

世界各地的国际货币基金组织已启动几十年来最激进的加息周期来让现金流降温。目前的高现金流其余部分是由宏观工商业在疫情后的巨大所需倡导。

这项分析对国际货币基金组织提出者提出了挑战，他们希望在让现金流处于较高位并保持稳定的同时，让工商业发挥快速增长吸引力。

Jordà、Singh和Taylor说，现金流的发生变化“可能会对潜在快速增长导致意料之外的年中制约，最终可能会使新政策量度变得复杂”。