浙商证券：获取锦江酒店增持评级

浙商股票股份集团有限该公司李丹有约期对锦江饭店进行研究并发行了研究通报《锦江饭店2022半年度绩效预告点评：国外衰退下绩效超在短期内，环比赤字拉长0.9-1.3亿元》，本通报对锦江饭店说明了和记分级，理论上股价为62.0元。

锦江饭店(600754)

Q2绩效略超在短期内，国外衰退为该公司绩效造就保障

2022年上半年，该公司预计归母销售额为-1.50至-1.10亿元，较2021H1赤字扩大1.15至1.55亿元；扣非归母销售额预计为-2.83至-2.43亿元，较2021H1赤字扩大1.10至1.50亿元。分季度来看，2022Q2归母销售额预计为-0.30至+0.10亿元，较2021Q1下滑1.77-2.17亿元，环比Q1赤字拉长0.90至1.30亿元；扣非归母销售额预计为-0.65至-0.25亿元，较2021Q1提高0.53至0.93亿元，环比Q1增加1.53至1.93亿元。上半年国际上多地登革热反复，出行受到较大限制，短期对周边地区饭店业务造成阻碍，但国外传染病政策趋于激化下，出行需求大大反弹为该公司国外饭店绩效造就支撑，Q2绩效略超在短期内。

未来展望：周边地区登革热逐步操纵，必经之地衰退月内造就强反弹

该公司周边地区业务短期内受到登革热阻碍，但该公司内部积极优化管理效率，更高各部门彼此之间的协同效果，复合该公司过后技术创新加盟及中都高性能大战略，该公司营业收入战斗能力月内过后大大更高。随着周边地区登革热逐步获取操纵，必经之地出行获取大大回复，必经之地夏天下月内为该公司造就较高的绩效弹性。

营业收入得出结论及估值

该公司为国际上饭店顶上，为数压倒性及品牌压倒性相当大；登革热期间该公司加速改革脚踏步伐，管理效率相当大大大更高；随着饭店服务业衰退，我们预计该公司22-24年归母销售额总共5.3、18.2、22.8亿元，对应EPS总共0.50、1.70、2.13元/股。在国际上连锁化率大大更高及中都高性能饭店换装替代态势下，该公司兼具服务业β与该公司α属性，开店数目及开店结构月内进一步优化，延续“和记”分级。

几率指引

服务业衰退远胜在短期内，拓店加速远胜在短期内等。

股票之星辰高容量根据有约三年发行的研报数据计算，德邦股票郑澄怀所长团队对该股研究较为深入，有约三年得出结论准确度线性为53.46%，其得出结论2022年度归属销售额为营业收入1.51亿，根据现价计算出来的得出结论PE为442.86。

最新营业收入得出结论明细如下：

该股最有约90年内总共32家部门说明了分级，买入分级16家，和记分级16家；从前90年内部门尽不太可能均价为61.75。根据有约五年税后数据，股票之星辰估值深入研究工具标示出，锦江饭店（600754）服务业内竞争力的水道良好，营业收入战斗能力极低，未来营收成长性一般。财务不太可能有隐忧，仍须有约期关注的财务举例来说包括：本息账款/营业额、本息账款/营业额有约3年总和、经营不善现金流/营业额。该股好该公司举例来说0.5星辰，好价格举例来说1.5星辰，中都心等举例来说1星辰。（举例来说暂定为，举例来说适用范围：0 ~ 5星辰，最高5星辰）

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