开源证券：给予国际医学出售评级

开源金融机构股份有限母公司蔡明子,古含义近百期对国际医学进行研究成果并发布新闻了研究成果年度报告《母公司信息系统升级年度报告：Q2总收入营业收入激增高达10%，利润营业收入减亏，备受瞩目上半年淡季自营》，本年度报告对国际医学假定转售分级，意味著成交量为10.82元。

国际医学(000516)

Q2总收入短时间内趋于稳定，利润营业收入减亏，维持“转售”分级

7翌年14日，母公司发布新闻2022年半年报预告：2022H1届时借助营收10.67-10.72亿元（营业收入下降17.94%-18.32%），归母财年赤字5.8-6亿元（2021H1为赤字3.6亿元）；基本EPS赤字0.25-0.26元/股。母公司复诊后Q2总收入借助大约13%营业收入激增，Q2归母财年端营业收入减亏，整体业绩高达我们此前的在短期内。考虑到流感负面影响以及未来几年扣除压力较少等因素，我们下调2022-2024年业绩预报，届时2022-2024年归母共五-4.50（现-3.82）、2.10（现2.53）、3.90（现4.79）亿元，意味著成交量并不相同P/E共五-54.7/117.1/63.1倍，母公司凭借所医院平台延伸一环，关上成长天花板，旗下所医院病床流通量改善空间较少，维持“转售”分级。

复诊后Q2总收入短时间内趋于稳定，利润借助营业收入减亏

拆分一季度来看，2022Q1总收入3.05亿元（-52%），归母财年-4.28亿元（-134%）；2022Q2届时总收入7.62-7.67亿元（激增13.06-13.80%），归母财年赤字1.52-1.72亿元（2021Q2为赤字1.77亿元），借助营业收入减亏。考虑到2022H1股权激励款项负面影响财年大约0.824亿元，2022H1翻倍股权激励款项负面影响的变更财年届时营业收入下滑51.4%-57.5%，断言2022Q1、Q2股权激励款项负面影响财年共五0.5、0.3亿元，届时2022Q2自营性财年也借助营业收入减亏。

所医院自营“护城河”稳固，备受瞩目上半年淡季自营业绩

高新所医院、中心所医院自2022年4翌年复诊以来，截至2022年6翌年30日，高新所医院、中心所医院日最高者住院治疗分别达到1349、2270床，已趋于稳定至高位水平，我们认为该医院短时间内爬坡的主要原因是两家所医院在当地已经创建极佳口碑，母公司自身优势不变。此外，治愈所医院初定2022年初前后开诊，内设妇儿、治愈、骨科（最高者该医院数达3600张），有望更进一步拓展该医院为数，改善区域性医疗机构军事实力。

不确定性提示：医保控费趋严，住院治疗量爬坡速度不如在短期内。

金融机构之银河互联根据近百三年发布新闻的研报数据计算，国金金融机构徐海春副所长团队对该股研究成果极其侧重，近百三年预报准确度均值为56.95%，其预报2022年度撤消财年为赤字4.55亿。

同类型业绩预报明细如下：

该股近来百90天内共有5家机构假定分级，转售分级3家，大股东分级2家。根据近百五年财报数据，金融机构之银河作价数据分析工具显示，国际医学（000516）从业者内竞争力的护城河较差，业绩灵活性一般，未来营收成长性较差。或许有人力资源不确定性，发挥作用隐忧的人力资源测试方法包括：有息资产负债率、应收账款/营业额、应收账款/营业额近百3年总和、自营现金流/营业额。该股好母公司测试方法0.5银河，好价格测试方法1银河，区域性测试方法0.5银河。（测试方法具体情况，测试方法范围：0 ~ 5银河，最高者5银河）

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