华泰期货甲醇日报20220309：内地甲醇长时间挺价

一、内地苯酚持续挺价

（1）西北之后挺价，呼和浩特北线2815元/吨（+165），大线2820元/吨（+170），出贩不温不火。本周二隆众西北签单幅度9.05万吨（-1.05万吨），高价背景下的签单有所回落。（2）罗马尼亚和乌克兰冲突新增，欧美对俄制裁，市场担忧罗马尼亚炼油供应原因，炼油高位开始运行，带动能化板块强势开始运行。（3）化工用煤市价强而有力，煤头苯酚费用强而有力。关注原先指导情况。

二、中转站受压仍很小

（1）未来会卓创中转站再生产80.5万吨（+3.5万吨），其中江苏46万吨（+3.8万吨）。江苏中转站再生产绝对幅度级无受压，发散油价强势的背景下，苯酚市价向上的弹性加大，就自身基本面来看，3月底供需矛盾并很小，迄今为止对苯酚市价影响的主要因素仍在炼油以及煤价。（2）伊拉克部分化工厂极少进行谈判3个月的招标幅度，仍说明了伊拉克化工厂挺价无意，留意其他化工厂进行谈判情况。

手段思考：（1）单边：谨慎看多。苯酚3月自身供需矛盾很小，定价的实质上因素主要是煤价及油价，留意防范风险。（2）跨品种套利：3-5月平衡表预判苯酚/PP再生产比值小幅下降，取向逢高做拉长。（3）跨期套利：观望。

风险：精制煤价波动带来的费用支撑摆动，伊拉克合约贩进行谈判进度。

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