义统达证券：“618”平台电商表现稳定 直播电商业绩亮眼 关注家电、运动等

智通财经APP获悉，信约证券发布近期称，“618”播送营销表现优异，增加值增加124.0%,抖音主播多、流量大，同时又有异军突起的“----挑选”等账户催生，6月1日至18日过后抖音营销播送总时长约4045万时长，平台竞争力强劲;快速手比方说增加大幅度大，演进突飞猛进，“快速手616显然娱乐场所节”成绩亮眼;相比之下点上新受主播冲积扇影响较大，增加脚步放缓。新零售分站与活动中心自营分站均有更高大幅度的增加，增加值增加则有26%、15.4%,因其客单价较低、毛利率较低，故增加更加来之。

信约证券主要观点如下：

就其间增速差异大，再次出现黑马选手。消费性就其经销增加值增加7%，稳中向好，经销额仍旧占总比第一;护肤保养品和肥皂时尚等美妆类产品线增加值急剧下降大幅度大，与SARS、点上新尾部主播缺位、日常营销适度大等因素相关，美妆类产品线的疲软拖累了同类型曲为美妆的天秤座等平台;食就其产品线为刚需，增加稳定，其中SARS之下方便速食得到了27.5%的稍微增加;洗护用具做为刚需加之营销适度大，比方说增加大幅度较大，超越33.7%;运动所室内产品线作为本次618黑马选手凸显了奢侈品的主导追加，以及奢侈品新方向。

消费性就其经销稳定增加，补贴优惠措施初见成效。象限仪数据揭示，2022年618消费性就其经销额约879亿元，占总比持续第一，增加值增加7%。主轴“双碳”目标于在营销平台推出相关优惠及补贴，针对广州和上海等一线城市进行双碳双减补助款，其中邓州的“青绿计划”以及阿里的“绿动乐园”帮助奢侈品者刷新奢侈品追加和勤俭持家的二元不和。拼多多618战报揭示消费性行业全就其增加值增加103%,抖音618好物节贫困厨房贫困厨房电器生产商百货公司GMV增加值增加399%。奢侈品者对于贫困产品品质的追求倡导了奢侈品的主导追加，从而提高了对于小消费性的奢侈品，经销额前五名中小米、桑德斯二者均在小消费性的产品占总有渺小。

美妆就其持续呈现疲态，时尚保养品皆有回落。美妆就其某种程度回落，肥皂时尚和护肤保养品分别增加值急剧下降22%和19%,破亿生产商急剧下降，尾部效应增强。肥皂时尚类目前五名生产商有数花荷花池及完美日记为华商，而护肤保养品类两科经销额前五名有数珀莱雅(603605)为华商。美妆产品线的仍然营销大型活动、尾部主播的缺位以及SARS下奢侈品者对于美妆产品线奢侈品的急剧下降使得618大促对于美妆就其刺激效果有限，相较去年呈现疲态。

运动所室内战绩不错，奢侈品者奢侈品主导追加。在本次618大促中运动所室内就其表现突出，经销额约249亿元，占总比第三，增加值增加9%。华商安踏和大儿子位居经销额前五。《2022快速手616奢侈品趋势报告》揭示，心理健康运动所类和产品品质贫困类产品线沦为年轻奢侈品者新奢侈品动向，其中极限运动凭借其高社交、较低奢侈品的要素火爆都市圈。奢侈品主导追加倡导了的产品对于追求产品品质贫困的享受资料的奢侈品，SARS过后居家运动所的兴起和野营大型活动的流行刺激了新一波的购偷奢侈品。

投资表示同意：表示同意关注受惠于全面性国策和奢侈品停滞不前的营销/可选奢侈品/广告行业的优质标的，有数：

港股

1.以营销/广告收入为主的平台政治经济企业：邓州集团-SW(09618)、快速手-W(01024)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-SW(09988)等

2.将营销作为举足轻重从中的可选奢侈品品公司，有数：运动所服装生产商安踏体育(02020)、大儿子(02331)、特步国际(01368)、等

A股

1.受惠于营销行业618大促的营销MCN星期六(002291)(002291.SZ)、很多人偷(300785)(300785.SZ)、元隆雅图(002878)(002878.SZ)、华扬联众(603825)(603825.SH)、自为秀(600556.SH)等，营销代运营企业壹网壹创(300792.SZ)、丽人丽妆(605136.SH)等

2.年末受惠于营销/奢侈品类广告预算停滞不前的广告行业龙头分众传媒(002027)(002027.SZ)、三人行(605168.SH)等

几率示意：SARS反复导致快速递零售业受阻，居民奢侈品意愿不及预期，行业竞争加剧等。